Государственные финансы Панамы завершили первую половину 2026 года сокращением дефицита, в основном благодаря росту доходов, превышающему увеличение расходов.
Тем не менее, отчеты по-прежнему показывают значительное давление со стороны выплаты процентов по долгу, пенсий и выходов на пенсию, увеличения личных услуг и финансовых потребностей социального обеспечения.
В период с января по июнь нефинансовый государственный сектор (SPNF) зафиксировал общий доход в размере $7 328,2 млн, увеличившись на $574 млн или 8,5%, а расходы достигли $9 209,4 млн после роста на $336,7 млн или 3,8%. Эта разница позволила сократить бюджетный дефицит до $1881,2 млн по сравнению с $2118,6 млн годом ранее.
Дисбаланс эквивалентен 1,98% номинального валового внутреннего продукта (ВВП), который оценивается на 2026 год в 95 102 миллиона долларов США, что ниже 2,34%, зарегистрированных в июне 2025 года. Первичный дефицит, который не включает проценты, также снизился с 774,9 миллиона долларов США до 492,1 миллиона долларов США, что эквивалентно 0,52% ВВП.
Цифры отражают улучшение, но государство продолжает тратить больше, чем генерирует, даже до того, как полностью учтет финансовую стоимость долга.
Основной прирост доходов ФНФ произошел за счет Фонда социального страхования (ФСС), доходы которого выросли на 16,1%, с $2237,1 млн до $2598 млн.
Неконсолидированные агентства также выделились с ростом на 39,7%, а доход от капитала достиг $198,2 млн по сравнению с $6,6 млн в первой половине прошлого года.
Однако в центральном правительстве поведение было менее динамичным. Текущие доходы практически не изменились и составили $4 203,1 млн, тогда как налоговые поступления выросли на 4,3% до $3 454,3 млн.
Косвенные налоги увеличились на 8,7%, а прямые налоги только на 1,2%. Индекс ITBMS от продаж увеличился на $66,3 млн или на 13,3%, а налог на имущество вырос на $23,6 млн или на 22,1%.
Динамику продемонстрировали также налог на передачу недвижимости, который увеличился на 72,4%, и избирательный налог на потребление, увеличившийся на 9,4%. В противоположном направлении неналоговые доходы упали на 15,9%, в основном из-за отсутствия чрезвычайных ресурсов, полученных в 2025 году.
Доход, связанный с платой за проезд по каналу, увеличился на 17,7 миллиона долларов, что эквивалентно 6,3%.
Что касается расходов, то на текущие расходы ФНФ освоено $7517,6 млн, что на 5% больше, чем годом ранее. Компонент, исключающий проценты, вырос на 5,4%, в первую очередь за счет CSS, текущие расходы которого увеличились на $236 млн, или 11%, до $2376,7 млн, в основном за счет повышения пенсий и пенсионных выплат.
Напротив, капитальные расходы SPNF снизились на 1,2% до $1691,8 млн.
Фотография меняется, если смотреть исключительно на Центральное правительство. Его общие расходы упали на 2,8%, с $7 285,1 млн до $7 084,1 млн, главным образом потому, что текущие трансферты сократились на 23% после чрезвычайных взносов, сделанных в CSS в 2025 году.
Но бытовые услуги выросли на 114 миллионов долларов, или 5,5%, до 2199 миллионов долларов, а капитальные расходы увеличились на 7,3%, до 1558,8 миллионов долларов.
Увеличение фонда заработной платы является еще одним элементом, на который следует обратить внимание. В отчетах центрального правительства количество должностей увеличилось со 148 531 до 175 366, то есть разница составила 26 835, хотя MEF предупреждает, что это не следует автоматически интерпретировать как такое же количество новых сотрудников.
В сфере образования концентрируется 23 551 дополнительная должность в связи с изменениями в составе и регистрации преподавателей; Несмотря на это, общие расходы на заработную плату выросли за этот период на 5,5%.
К этому добавляется обслуживание долга. Процентные выплаты достигли $1389,1 млн всего за шесть месяцев, что на $45,4 млн или на 3,4% больше, чем в 2025 году. Внешние проценты выросли на 2,8%, до $1196,9 млн, а внутренние проценты выросли на 7,3%, до $192,2 млн.
Однако средневзвешенная стоимость долга снизилась с 5,20% до 4,65% в результате операций по управлению обязательствами и диверсификации финансирования.
Сокращение дефицита показывает, что бюджетное положение улучшилось по сравнению с 2025 годом, но это еще не означает, что государственные счета сбалансированы.
Текущие сбережения ФНФ остались отрицательными на уровне $392,2 млн, что свидетельствует о том, что текущих доходов по-прежнему недостаточно для выполнения некоторых обязательств.
Более того, сам МЭФ признает, что растущий баланс долга, социального обеспечения, финансовых затрат и необходимость увеличения сборов по-прежнему будут обусловливать государственные финансы в течение второго семестра.
