Курс доллара в Венесуэле во второй половине года оставался стабильным, вопреки прогнозам, предсказывающим его значительный рост в последние недели 2023 года, подчеркивают эксперты, с которыми консультировался .
Предоставление прогнозов обменного курса является «чрезвычайно сложной» задачей в Венесуэле, стране, которая за последнее десятилетие пережила острый экономический кризис, подчеркивает экономист и специалист по данным Джорджио Кунто.
Во многом эти трудности связаны с преобладанием «среды непрозрачности» в государственных финансах, считает он.
«Иногда реальность может нас удивить», — отмечает он. Похоже, именно так обстоит дело со стабильностью обменного курса в Венесуэле в последние месяцы.
Официальная стоимость доллара, определенная Центральным банком Венесуэлы, с августа составляет около 35 боливаров, когда она достигла 34 боливаров за единицу.
С тех пор и в течение 3 месяцев подряд курс демонстрировал небольшой рост и оставался очень близким к курсу параллельного доллара, который превышает 37 боливаров.
Несколько месяцев назад частные фирмы и специалисты подсчитали, что оба курса в конце года составят от 60 до 100 боливаров за доллар.
По словам Кунто, прогнозы были основаны на «очень слабой» экономической активности и «уязвимости» макроэкономических счетов с фискальной точки зрения.
«Было естественно думать, что она будет расти, и это до сих пор остается общим предположением», — говорит он. Валютный рынок Венесуэлы обычно остается стабильным в течение нескольких месяцев, а затем происходит «внезапная или медленная коррекция», как это произошло в августе 2022 года, когда за считанные недели курс вырос почти втрое, уточняет он.
Причинами валютной стабильности являются «замедление» экономической активности, особенно потребления, а также отсутствие у экономических агентов «многих ресурсов» для спроса на иностранную валюту, говорит Кунто.
«Другой» BCV
Финансовое поведение правительства Николаса Мадуро, которое продемонстрировало влияние на решения Центрального банка, «сильно отличается» от прошлого года, объясняет финансовый аналитик и инструктор Хенкель Гарсия.
В последние годы эксперты предупреждали о негативных последствиях массовой эмиссии неорганических денег со стороны BCV в согласии с исполнительной властью для финансирования государственных расходов, включая зарплаты и бонусы для миллионов рабочих, пенсионеров и пенсионеров BCV. состояние.
В этом году эта эмиссия была сокращена, кроме того, на официальном рынке было «относительно большее» предложение долларов, чем в 2022 году, а правительство Мадуро не увеличивало минимальную заработную плату с марта прошлого года, подчеркивает Гарсия.
Этот последний пункт, а именно зарплата без изменений, положительно повлиял на стабильность доллара, но в то же время стал «жертвой» для среднего венесуэльского рабочего, говорит он.
«Скорее всего, мы завершим этот год с курсом доллара ниже 40 боливаров».
«Налицо явное принесение в жертву работников государственного управления, которые зарабатывают меньше, чем в прошлом году. Таким образом, (финансовые) жертвы немалые», — предупреждает Гарсия, директор-основатель консалтинговой фирмы Albus Data.
Это значит, что есть «номинально хорошие новости» по курсу доллара и даже по инфляции, но будут и другие «не очень хорошие» новости с точки зрения покупательной способности населения и поведения экономики, которая сейчас «стагнирует». говорит.
«Скорее всего, мы завершим этот год с курсом доллара ниже 40 боливаров», — оценивает Гарсия. Несколько месяцев назад некоторые эксперты предсказывали, что к концу 2023 года официальный доллар будет стоить от 60 до 100 боливаров.
«Обменный курс стабилен, его невозможно скрыть», — отмечает, в свою очередь, экономист и профессор факультета экономических наук Университета Сулии Хесус Альберто Молеро.
Он комментирует, что еще одной мерой, которая способствовала этой стабильности, является поддержание «ограничительной политики с высоким правовым резервом», поскольку процент средств, полученных банком от своих клиентов, известен и который обычно связан с суммой денег, которые предоставляются за счет кредитов.
BCV поддерживает обязательный резерв на уровне 73%, что является самым высоким показателем в регионе. 10 лет назад, до начала национального экономического кризиса, резервные требования составляли 17%.
Столь высокий уровень обязательных резервов «усложняет кредитование» и снижает вероятность того, что у венесуэльцев будет достаточно боливаров, чтобы «гнаться за долларами» на официальном и параллельных рынках, объясняет Молеро изданию .
Он отмечает, что BCV также участвовал в биржевых таблицах с десятками миллионов долларов. Это практика, которую экономисты называют «грязными» интервенциями с целью поддержания достаточно стабильного обменного курса.
Курс валюты (в Венесуэле) стабилен, его невозможно скрыть».
По данным независимых расследований, в январе-августе этого года Центральный банк Венесуэлы участвовал в официальных обменных операциях на сумму 2,3 миллиарда долларов.
Кунто, со своей стороны, подчеркивает, что интервенции BCV были дополнены притоком иностранной валюты на венесуэльский рынок от нефтяных операций, в которых участвует американская компания Chevron.
В ноябре США ослабили экономические санкции против нефтегазового сектора Венесуэлы на следующие 6 месяцев, чтобы поддержать политические соглашения между правительством Мадуро и его оппонентами в преддверии президентских выборов 2024 года.
Что произойдет в следующем году?
Молеро задается вопросом, сохранится ли совпадение увеличения предложения иностранной валюты и снижения боливаров для ее покупки с течением времени.
«Это будет зависеть от наличия иностранной валюты у BCV и от того, насколько он готов поддерживать ограничения финансового рынка в боливарах», — говорит он.
Кунто, опять же, ожидает «небольшую коррекцию» обменного курса в период с последних недель декабря по апрель следующего года, которая не обязательно будет «резкой».
По словам Кунто, закрытие финансового года правительства Венесуэлы с его бюджетными выплатами, а также более высокие потребительские расходы и бонусные выплаты в декабре обычно приводят к росту обменного курса в это время.
Продление или отказ от нефтяных лицензий Соединенными Штатами и государственные расходы в год выборов будут иметь решающее значение для поведения обменного курса в Венесуэле, добавил он.
Правительство ожидает, что в этом году экономика закроется с ростом более чем на 5%.
Мадуро говорит, что у него есть «четкая» программа по стимулированию экономики, и подчеркивает, что инфляция снизилась темпами, не наблюдавшимися с 2014 года.
