Панамский фондовый рынок завершил 2025 год с показателями, отмеченными ростом объема торгов, укреплением финансовой инфраструктуры, расширением международных услуг и более широким участием местных инвесторов, консолидируя Latinex. (Латиноамериканская фондовая биржа и Латиноамериканская фондовая биржа) как один из основных каналов финансирования страны.
За год общий объем превысил $9,6 млрд, увеличившись на 34% по сравнению с 2024 годом, что отражает больший динамизм, институциональную уверенность и более активное использование рынка государственным и частным секторами.
Эти результаты сопровождались усилением депозитарного хранения ценных бумаг, что позволило нам завершить 2025 год с активами под управлением на сумму более 44 млрд долларов США, что на 26% больше, чем в предыдущем году.
Эта эволюция отразила не только увеличение объема операций, но и рост сложности участников, более интенсивное использование цифровых платформ и большую интеграцию с международными рынками.
От администрации Latinex ее исполнительный президент Ольга Кантильо подчеркнула, что 2025 год был годом, посвященным стратегическому осуществлению, инвестициям в инфраструктуру, улучшению операционных стандартов и укреплению местного рынка.
Как он пояснил, эта работа позволила нам заложить прочную основу для подготовки к 2026 году с помощью дорожной карты, направленной на масштабирование воздействия, расширение ликвидности и привлечение большего числа эмитентов и инвесторов.
Одним из основных драйверов развития местного рынка в 2025 году стала стратегия правительства по увеличению внутреннего финансирования за счет казначейских векселей, векселей и облигаций с целью снижения его подверженности высоким ставкам на международном рынке.
Эту политику поддержали институциональные инвесторы, банки и местные фонды, которые сочли эти инструменты привлекательной инвестиционной альтернативой с меньшим валютным риском и большей предсказуемостью.
Аукционы и процессы размещения государственного долга продемонстрировали устойчивый рост, консолидировав фондовый рынок в качестве приоритетного канала государственного финансирования. Увеличение спроса на суверенные ценные бумаги позволило продлить сроки, диверсифицировать сроки погашения и снизить давление на внешний долг, одновременно укрепляя глубину внутреннего рынка.
Параллельно корпоративный рынок сохранил важную роль, на нем присутствовали компании из финансового сектора, сектора недвижимости, энергетики и потребительского сектора. По состоянию на конец 2025 года у Latinex был 291 зарегистрированный эмитент, что отражало диверсифицированную структуру и более широкий спектр инструментов для различных профилей инвесторов.
Фондовый рынок также продемонстрировал положительные признаки. Индекс LTXSI зафиксировал совокупный рост на 24,14% в 2025 году, что обусловлено показателями ведущих эмитентов и более высокой ротацией акций. Такое поведение способствовало восстановлению интереса к акциям после нескольких лет доминирования долга.
На международном уровне одним из наиболее важных достижений стала консолидация связи iLink с Euroclear Bank, которая позволила связать местные проблемы с глобальным капиталом из более чем 27 стран. Этот механизм облегчил доступ иностранных инвесторов без потери внутренней опоры, что повысило заметность панамского рынка.
В 2025 году объем операций, осуществляемых через удаленных операторов и корреспондентские соглашения, превысил 1,6 миллиарда долларов, что отражает более тесную интеграцию с финансовыми центрами в Центральной Америке и на других рынках. Этот рост укрепил позиционирование Панамы как региональной платформы финансового посредничества.
В рамках этой стратегии Latinex консолидировала II этап iLink для корпоративных выпусков, что способствовало размещению более 100 миллионов долларов США тремя эмитентами. К этому добавился запуск службы международного листинга на испанском языке, ориентированной на структуры, соответствующие Правилу 144A и RegS, что позволило ценным бумагам листинговаться в Панаме по стандартам, сопоставимым со стандартами таких финансовых центров, как Люксембург и Сингапур.
Этот процесс интернационализации был подкреплен первой эмиссией, зарегистрированной в коста-риканских колонах, осуществленной Bladex на 25 000 миллионов колонов, что стало первой операцией в иностранной валюте, структурированной из Панамы. Эта веха продемонстрировала техническую, операционную и нормативную способность рынка работать с несколькими валютами и привлекать трансграничные структуры.
Региональная интеграция также отразилась на росте операций между Панамой, Коста-Рикой, Сальвадором и Гватемалой, которые накопили более 1,6 миллиарда долларов США в договорном объеме и тысячи транзакций в течение года. Этот поток укрепил взаимосвязь рынков Центральной Америки и расширил возможности для эмитентов и инвесторов.
Что касается устойчивости, Latinex добилась прогресса в консолидации лучших практик благодаря обновлению своего Руководства по тематическим инструментам, публикации отчета об устойчивом развитии четвертый год подряд и усилению Добровольного индекса устойчивости, который объединяет 20 эмитентов, приверженных факторам ESG.
Эти усилия дополнялись программами обучения и развития талантов. В рамках Образовательной программы фондового рынка в 2025 году обучение прошли более 2137 человек, что представляет собой рост на 19% по сравнению с предыдущим годом и усилило профессионализацию финансовой экосистемы.
В 2026 году Latinex сосредоточит свою стратегию на трех направлениях: углубление местного рынка, консолидация Панамы в качестве международной точки доступа и усиление поддержки участников посредством торговых миссий, роуд-шоу и площадок для диалога. Цель — расширить базу инвесторов, диверсифицировать продукты и повысить операционные стандарты.
В этом контексте ожидается, что государственное финансирование продолжит оставаться важным компонентом рынка, поскольку компании стремятся воспользоваться панамской платформой для доступа к региональному и международному капиталу. Сочетание местных инвестиций, региональной интеграции и глобальных связей делает фондовый рынок одним из финансовых столпов страны в 2026 году.
