Правительство Доминиканской Республики сталкивается со снижением первичного профицита (когда доходы превышают расходы) и усилением бюджетного давления из-за воздействия топливных субсидий, в то время как экономический рост сохраняется, а инфляционные риски возрастают.
Об этом говорится в последнем отчете английской финансовой компании Emerging Finance (ЭМФИ) о макроэкономической ситуации в стране.
В первом квартале 2026 года в Доминиканской Республике зафиксирован первичный профицит в размере всего 0,20% валового внутреннего продукта (ВВП), что представляет собой падение по сравнению с 0,75%, зарегистрированными за тот же период предыдущего года. Согласно документу, такое снижение объясняется не структурным ухудшением бюджетных счетов, а статистическим несоответствием, связанным с порядком учета некоторых государственных финансовых операций.
Как подробно ЭМФИбюджетная корректировка, проводимая правительством, была сосредоточена на применении гибких ограничений на расходы. В качестве метода сдерживания глобального дефицита исполнительная власть выбрала сокращение государственных инвестиций и сокращение чистых трансфертов в нефинансовый государственный сектор. Эта стратегия, как указывается в докладе, откладывает корректировку перед лицом давления, оказываемого топливными субсидиями, но не решает проблему, если ситуация высоких цен сохранится.
Доклад ЭМФИ подчеркивается, что топливные субсидии начали вводиться в середине марта в ответ на эскалацию международных цен на нефть. Расходы на эти субсидии достигли примерно 0,4% ВВП в первом квартале, хотя полный эффект будет отражен во втором квартале года. Аналитики предупреждают, что если ценовой кризис продолжится, бюджетный дисбаланс в этом отношении может приблизиться к 0,5% ВВП, и эта цифра поставит под угрозу устойчивость государственных финансов.
Что касается доходов, сбор налогов увеличился. За январь-апрель 2026 года накопленные сборы составили 4,17% ВВП, что превысило бюджетную цель. Рост доходов был в основном сконцентрирован на подоходном налоге и налогах на имущество, в то время как другие статьи налогов сохранили стабильные показатели. ЭМФИ предупреждает, что этого повышения недостаточно перед лицом возможного устойчивого увеличения топливных субсидий, если мировые цены не упадут.
Что касается экономической активности, в отчете отмечается рост страны. Месячный индекс экономической активности в марте вырос на 5,1% в годовом исчислении, в результате чего рост в первом квартале составил 4,1%. Эти данные показывают, что экономика Доминиканской Республики росла благодаря таким секторам, как туризм и услуги. Однако в апреле общая инфляция выросла до 5,11% в годовом исчислении, превысив целевой диапазон, определенный центральным банком. Инфляционное давление в сочетании с сохранением субсидий усложнит бюджетную и монетарную политику в ближайшие месяцы.
На рынках доминиканские еврооблигации показали отрицательную доходность в размере 1,4% в прошлом месяце, что делает их ниже среднего показателя по региону. В отчете такие результаты объясняются такими факторами, как более высокие цены на нефть и ожидания снижения туристической активности, а также более слабая позиция ликвидности по сравнению с сопоставимыми странами. ЭМФИ поддерживает рекомендацию держать по суверенным ценным бумагам Доминиканской Республики, отметив, что страна может выдержать временные шоки, хотя непрерывность субсидий может подорвать бюджетную маржу.
Долг нефинансового госсектора закрылся в марте на уровне $66,390 млн, что эквивалентно 49,3% ВВП. Из этой суммы 72,7% приходится на внешний долг. Доклад ЭМФИ подчеркивает, что долг остается устойчивым, но предупреждает о важности предотвращения длительного ухудшения состояния бюджетных счетов, особенно если международный контекст продолжает влиять на цены на топливо и торговый баланс.
