Величина долгового бремени Венесуэлы и состав кредиторов, которые его держат, помогут определить потери, с которыми столкнутся инвесторы в результате одной из крупнейших реструктуризаций суверенного долга в истории.
Венесуэла уже много лет не публикует исчерпывающую статистику по своему долгу, а санкции 2017 года в значительной степени изолировали ее от западного финансового мира. Каракас заявил, что намерен завершить комплексную оценку долга к концу июня. Инвесторы ожидают, что он будет выпущен в этом месяце, но неясно, будет ли он представлен широкой публике.
Большинство аналитиков оценивали долги в сумму от 150 000 до 200 000 миллионов долларов, но Файнэншл Таймс сообщил, что Венесуэла собирается раскрыть больший, чем ожидалось, долг в размере 240 миллиардов долларов.
Здесь мы представляем некоторые подробности об объеме долга Венесуэлы:
Венесуэла объявила в мае о своем намерении реструктурировать непогашенную задолженность по облигациям, выпущенным правительством и государственной компанией Petroleos de Венесуэла (PDVSA).
Номинальная стоимость этих облигаций составляет около 60 миллиардов долларов, но они также приносят проценты после дефолта 2017 года. По оценкам JPMorgan, общая сумма претензий по облигациям, включая просроченные проценты, составляет $102 млрд.
Различные условия облигаций могут осложнить соглашение. Облигации PDVSA 2020 обеспечены контрольным пакетом акций американского нефтеперерабатывающего предприятия Citgo. Другие старые облигации более уязвимы для судебных разбирательств.
Сообщается, что общий объем двусторонних кредитов Венесуэлы составляет около 25 миллиардов долларов.
Двусторонние кредиторы обычно первыми проводят реструктуризацию своих долгов. Парижский клуб, группа из 22 официальных стран-кредиторов, часто служит ориентиром для облегчения бремени задолженности, ожидаемого от других кредиторов. Венесуэла задолжала членам Парижского клуба 8,69 миллиарда долларов.
В соответствии с ПомощьДанныеТолько Россия выдала как минимум два кредита за последние 15 лет, включая реструктуризацию на сумму $3,2 млрд в 2017 году.
Венесуэла также задолжала Китаю значительную сумму по кредитам, обеспеченным нефтью, что может дать Пекину преимущество перед кредиторами. JPMorgan оценивает эти обязательства в сумму от 13 до 15 миллиардов долларов.
Венесуэла расплывчато рассказала о своих планах по поводу официального долга, заявив, что проблема будет решена посредством «институциональной нормализации», не вдаваясь в подробности процесса и не будет ли это включать формальную реструктуризацию.
В соответствии с ФитчСтрана задолжала около 4 миллиардов долларов многосторонним банкам развития, в основном Банку развития Латинской Америки и Карибского бассейна (CAF), базирующемуся в Каракасе, и Межамериканскому банку развития (IDB).
Эти учреждения обычно пользуются статусом привилегированного кредитора и не ожидают, что они понесут убытки в результате реструктуризации.
Более 50 компаний подали иски против Венесуэлы и PDVSA после экспроприации, проведенной во время правления бывшего президента Уго Чавеса.
Данные, собранные Transparencia Венесуэла и #PublicDebtIsPublic, показывают, что арбитражные решения и решения судов превышают 20 миллиардов долларов, не считая просроченных процентов, хотя последняя группа предупреждает, что ее данные могут не охватывать все претензии. Некоторые кредиторы стремятся взыскать долг путем продажи Citgo Petroleum по решению суда, для чего требуется одобрение США.
Арбитражные решения и постановления суда представляют собой юридически обеспеченные требования различных кредиторов без коллективного механизма, связывающего их договорным соглашением. Учитывая, что они составляют не менее 10% долга Венесуэлы, эксперты говорят, что их необходимо будет решить.
Верхняя граница оценки долга составляет около 200 миллиардов долларов. Где остальные 40 миллиардов?
Некоторые долги так и не дошли до суда или арбитража, что затрудняет их отслеживание.
Например, испанская нефтяная компания Repsol заявляет, что Венесуэла должна ей 4,55 миллиарда евро (5,16 миллиарда долларов), в то время как итальянская ENI заявила, что ее просроченный счет перед PDVSA на конец 2025 года составил 3,3 миллиарда долларов, включая около 1 миллиарда долларов в виде начисленных процентов.
Другие претензии могут включать в себя векселя, которые представляют собой юридически обязательные обязательства, связанные с экспортными кредитами или кредитами поставщиков. Внутренний долг также может увеличиться, что беспокоит некоторых инвесторов, поскольку будет сложнее определить, являются ли эти случаи законными.
Без внешнего аудита или участия таких учреждений, как Международный валютный фонд (МВФ) или Всемирный банк, инвесторы могут задаться вопросом, как оцениваются претензии и какие долги включаются. Венесуэла заняла 180-е место из 182 стран и территорий в Индексе восприятия коррупции Transparency International за 2025 год.
Требования, которые считаются достаточно обоснованными для включения в объем реструктуризации долга, могут быть спорными, поскольку их включение может увеличить общий долг и привести к большим потерям для кредиторов.
(РЕЙТЕР)
